KYC ser igenom kunden. KYI ser igenom investeringen.

Know your customer börjar där relationen börjar. Du identifierar kunden, personerna bakom den, granskar mot sanktioner och negativ media, klassificerar risken och håller den bilden aktuell. Det arbetet är väletablerat, och IQON tillhandahåller strukturen, datan, arbetsflödet och dokumentationen för att hantera det genom hela relationen.

Där kundperspektivet tar slut

För ett bolag på den privata marknaden är kunden bara halva bilden. En teckning är pengar som ska någonstans. Investeraren är känd. Vad kapitalet i slutändan är exponerat mot är ofta en separat fråga – besvarad i ett separat system, eller inte besvarad på ett strukturerat sätt alls.

Den luckan är inte ett misslyckande i KYC. Det är en annan fråga, och den kräver en annan utgångspunkt: investeringen snarare än kunden.

Problemet med att se igenom strukturen

En investering slutar sällan vid det fordon du tecknar dig i. Mellan åtagandet och den underliggande exponeringen kan det finnas flera lager:

• en fond eller ett matarfordon

• ett eller flera SPV:er

• holdingbolag i en eller flera jurisdiktioner

• den operativa enheten eller tillgången i sig

Varje lager har sin egen registrering, sitt ägarskap, sina kontrollerande parter och motparter. Datakvaliteten försämras ju längre ner du kommer. Vissa lager är fullständigt dokumenterade i fondhandlingar; vissa är synliga i ett offentligt register; vissa vilar på information som förvaltaren eller administratören håller privat.

KYC ser igenom kunden. KYI ser igenom investeringen.

Vad Know Your Investment innebär i praktiken

Know Your Investment är inte en ny regulatorisk skyldighet. Det är ett strukturerat sätt att utföra arbete som de flesta bolag redan försöker hantera i kalkylblad och e-post. I IQON innebär det:

• en dokumentation av investeringsstrukturen såsom den för närvarande är känd, lager för lager

• enheter i den strukturen identifierade med hjälp av tillgängliga registerdata, dokumentation och manuell inmatning

• sanktionsgranskning och sökning efter negativ media på de enheter och personer som är relevanta – inte bara investeraren

• riskklassificering på investeringsnivå såväl som på kundnivå

• övervakning av förändringar i strukturen och i de enheter som ingår i den, med arbetsflöde när en förändring skapar en skyldighet

• dokumentation av vad som var känt, när, och vad som gjordes åt det

Princip — Förstå vad du investerar i — genom strukturen ner till den underliggande exponeringen.

Vad det inte gör anspråk på

Genomlysning begränsas av vad som går att inhämta. Registertäckning, upplysningskrav och strukturkomplexitet varierar mellan jurisdiktioner, och vissa lager kanske inte tillhandahåller tillräcklig information för att identifiera en namngiven verklig huvudman. IQON påstår inte annat. Det dokumenterar vad som är fastställt, vad som är utestående och på vilken grund – och håller den bilden aktuell i stället för att låta den åldras i tysthet.

Poängen är inte att producera en perfekt ägarskapsöversikt. Det handlar om att veta vad du har fastställt, vad du inte har fastställt, och att kunna visa skillnaden.

Vid sidan av dina befintliga system

KYI ersätter inte ett portfölj- eller investeringshanteringssystem. Dessa system hanterar positioner, värderingar och avkastning. IQON hanterar compliance-perspektivet på samma strukturer.