KYC tarkastelee asiakasta. KYA tarkastelee sijoitusta.

Tunne asiakkaasi -prosessi alkaa siitä, mistä asiakassuhdekin alkaa. Tunnistat asiakkaan ja sen taustalla olevat henkilöt, teet tarkistukset pakoteluetteloita ja haitallista mediaa vasten, luokittelet riskin ja pidät tiedot ajan tasalla. Tämä työ on vakiintunutta, ja IQON tarjoaa rakenteen, datan, työnkulun ja dokumentaation sen hallitsemiseksi koko asiakassuhteen ajan.

Missä asiakaskuva loppuu

Yksityismarkkinatoimijalle asiakas on vain puolet kuvasta. Merkintä tarkoittaa rahaa, joka menee johonkin. Sijoittaja on tunnettu. Se, mihin pääoma viime kädessä altistuu, on usein erillinen kysymys – johon vastataan erillisessä järjestelmässä tai johon ei vastata jäsennellysti lainkaan.

Tämä aukko ei ole KYC:n epäonnistuminen. Se on eri kysymys, joka vaatii eri lähtökohtaa: sijoitusta asiakkaan sijaan.

Läpikatsomisen ongelma

Sijoitus ei useinkaan pääty siihen ajoneuvoon, johon merkinnän tekee. Sitoumuksen ja taustalla olevan altistuksen välillä voi olla useita kerroksia:

• rahasto tai syöttöajoneuvo

• yksi tai useampi erityisyhtiö (SPV)

• holdingyhtiöitä yhdessä tai useammassa lainkäyttöalueella

• toiminnallinen yhteisö tai omaisuuserä itse

Jokaisella kerroksella on oma rekisteröintinsä, omistuksensa, hallitsijansa ja vastapuolensa. Tietojen laatu heikkenee, kun siirrytään syvemmälle rakenteeseen. Jotkin kerrokset on dokumentoitu täysin rahastoasiakirjoissa, jotkin näkyvät julkisessa rekisterissä ja jotkin perustuvat tietoihin, joita hallinnoija tai hallinnointiyhtiö säilyttää yksityisesti.

KYC katsoo asiakkaan läpi. KYA katsoo sijoituksen läpi.

Mitä Know Your Asset (KYA) tarkoittaa käytännössä

Know Your Asset ei ole uusi sääntelyvelvoite. Se on jäsennelty tapa tarkastella sijoitusrakennetta, sen osapuolia ja muutoksia ajan mittaan. IQONissa se tarkoittaa:

• kirjausta sijoitusrakenteesta sellaisena kuin se tällä hetkellä ymmärretään, kerros kerrokselta

• rakenteen yhteisöjen tunnistamista saatavilla olevan rekisteridatan, dokumentaation ja manuaalisen syötön avulla

• sanktiotarkistuksia ja haitallisen median seurantaa merkityksellisille yhteisöille ja henkilöille – ei pelkästään sijoittajalle

• riskiluokitusta sekä sijoitus- että asiakastasolla

• rakenteen ja sen sisältämien yhteisöjen muutosten seurantaa sekä työnkulkua silloin, kun muutos voi edellyttää jatkotoimia

• dokumentaatiota siitä, mitä tiedettiin, milloin ja mitä sen suhteen tehtiin

Periaate — Ymmärrä, mihin sijoitat — rakenteen läpi aina taustalla olevaan altistukseen saakka.

Mitä se ei väitä

Läpikatselun laajuutta rajoittaa se, mitä on mahdollista saada. Rekisterikattavuus, tiedonantovaatimukset ja rakenteen monimutkaisuus vaihtelevat lainkäyttöalueittain, eikä kaikilla kerroksilla välttämättä ole riittävästi tietoa nimetyn tosiasiallisen edunsaajan tunnistamiseen. IQON ei väitä muuta. Se kirjaa, mitä on selvitetty, mitä on vielä avoimena ja millä perustein – ja pitää tämän tilanteen ajan tasalla sen sijaan, että antaa sen hiljalleen vanhentua.

Tavoitteena ei ole tuottaa täydellistä omistuskarttaa. Tavoitteena on tietää, mitä on selvitetty, mitä ei, ja pystyä osoittamaan ero.

Olemassa olevien järjestelmien rinnalla

KYA ei korvaa salkun- tai sijoituksenhallintajärjestelmää. Nämä järjestelmät sisältävät positiot, arvostukset ja tuottotiedot. IQON pitää yllä samoja rakenteita koskevaa compliance-näkymää.